оригинатор

Ответ от Алекс[гуру]
Основы секьюритизацииСекьюритизация представляет собой механизм привлечения средств путем выпуска ценных бумаг, обеспечением которых являются финансовые активы компании, такие как кредиты, лизинговые и арендные платежи, выручка по торговым контрактам, экспортная выручка и другие потоки денежных средств. Другими словами, если у компании есть определенный актив, некая дебиторская задолженность, ее вполне возможно трансформировать в «живые деньги» . Например, банк выдал кредит, возврат которого произойдет лишь спустя несколько лет, хотя деньги для выдачи новых кредитов нужны ему уже сегодня. Проблему ликвидности банк может решить несколькими способами: привлечь синдицированный заем или же выпустить облигации. Однако заимствования в рамках выпуска облигаций становятся все дороже, в среднем в 9–10% годовых. Евробонды можно разместить на 1–2% дешевле, однако возникает необходимость раскрытия части конфиденциальной информации. К тому же компании, выпускающие евробонды, прежде всего заинтересованы в иностранных инвесторах для продвижения своего бренда. Что касается синдицированного кредитования, то банку с невысоким рейтингом заем обойдется довольно дорого.Секьюритизация, напротив, позволяет привлечь капитал без учета надежности компании и под меньший процент. Для этого активы компании (в правовой терминологии ее называют компания-оригинатор) , выступающие обеспечением ценных бумаг, выделяются в отдельную категорию и передаются специально созданной организации (SPV), которая под эти активы и выпускает ценные бумаги. Средства от реализации этих инструментов поступают оригинатору, и он пускает их на развитие бизнеса. Данный процесс может протекать бесконечно. Сразу уточним, что секьюритизация активов и выпуск проектных облигаций – несколько разные вещи. Проектные облигации эмитируются именно под определенный инфраструктурный проект, будь то строительство железной дороги или же линий высоковольтной передачи. В то время как секьюритизация подразумевает перевод неликвидных активов в ликвидные.Другим преимуществом секьюритизации является забалансовый характер этой сделки. Так как дебиторская задолженность снимается с баланса, то финансовые показатели компании улучшаются. Особенно это важно для банков, для которых установлены нормативы риска, выданного на одного заемщика.