ставка дисконтирования на 2016 год цб рф

Ответ от Ётарший брат[активный]
ЧТО ТАКОЕ ДИСКОНТИРОВАНИЕ? КАК РАССЧИТАТЬ СТАВКУ ДИСКОНТИРОВАНИЯ? ОТ ЧЕГО ЗАВИСИТ?
Сразу сообщу - ставка дисконтирования (коэффициент дисконтирования) не является единым для всех случаев. Спросите почему?
Предположим, что у нас в руках имеется некоторая сумма денег. Нам предлагается временно отказаться от этих денег взамен получения в определенный момент в будущем суммы, которая будет больше той, от которой мы отказываемся сейчас. Например, нам предлагается получить 125 рублей через год в том случае, если мы готовы отказаться от 100 рублей сейчас (т. е. , фактически, инвестировать эти средства сроком на 1 год) . Мы соглашаемся на такой вариант в случае, если считаем его финансово приемлемым для себя. Таким образом, 100 рублей сейчас для нас означают то же, что и 125 рублей через год. Мы готовы пойти на материальные затруднения, т. е. не использовать 100 рублей для своих целей прямо сейчас, за то, что нам обещают покрыть это неудобство поступлением еще большей суммы в будущем. 125 рублей, получаемые через год, "стоят" для нас столько же, сколько 100 рублей в настоящее время. Иначе говоря, 125 рублей через год и 100 рублей сейчас для нас эквивалентны. Итак:
100 рублей сейчас = "DF" х 125 рублей через год.
Коэффициент "DF" (англ. discount factor) - это пропорция между отчуждаемой (инвестируемой) сейчас суммой и той суммой, которая нам причитается через год и покрывает неудобства, вызванные временным неиспользованием инвестируемой на год суммы. Как мы видим, коэффициент 'DF' меньше единицы, он уменьшают ("дисконтирует") ожидаемую в будущем сумму до размеров той суммы, от которой мы временно отказываемся в настоящем.
DF = 100 рублей сейчас /125 рублей через год = 0,8
Коэффициент 'DF' называют коэффициентом дисконтирования, а процесс вычисления суммы, от которой нужно отказаться сейчас в пользу получения известной суммы в будущем именуется дисконтированием.
В нашем примере сумма, от которой можно временно отказаться сейчас (100 рублей) , определяется дисконтированием 125 рублей, получаемых через год, путем умножения на коэффициент дисконтирования равный 0,8. В общем виде:
DF=PV/C1
где С1 - поступления будущего года (англ. cash flow),
PV - "стоимость" будущих поступлений в настоящее время, "текущая стоимость" (англ. present value).
PV = DF х С1
Дисконтирование будущих денежных поступлений используется для того, чтобы определить их "стоимость" в настоящее время. DF означает в нашем примере, что каждый рубль из поступлений будущего года "равен" 80 копейкам, отчуждаемым в настоящее время. Поступающие через год 400 рублей при коэффициенте дисконтирования 0,8 "равны" 320 рублям в настоящее время:
400 рублей через год х 0,8 = 320 рублей сейчас.
Дисконтирование отвечает на вопрос: "Какое количество денег необходимо инвестировать сейчас, чтобы при заданном коэффициенте дисконтирования получить известную сумму в будущем? "
Таким образом, коэффициент дисконтирования зависит (обратно пропорционален) от того, какую годовую доходность ожидает инвестор от временного отчуждения своих средств. Если возвратиться к нашему примеру и предположить, что нам будет недостаточно 25-процентной доходности за год, и что мы согласны инвестировать деньги только под 100 процентов годовых, то DF1 = 1/(1 + 1) = 0,5. При этом обещанные через год 125 рублей будут "стоить" для нас сегодня: PV1 = 0,5 х 125 = 62,5 рубля. Отсюда вывод: если мы ожидаем от инвестиций сроком на один год доходность в 100 процентов, то для того, чтобы получить через год 125 рублей, необходимо сегодня инвестировать всего 62,5 рубля (а не 100 рублей, как при 25-процентной доходности) .
В более обобщенном виде (для любого количества лет между датой инвестирования и датой выплаты причитающейся суммы) формула выглядит так:
DFn=1/(1+rn)^n
где: n - количество лет между датой инвестирования и датой выплаты причитающейся суммы;
DFn - коэффициент дисконтирования денежных поступлений, приходящихся на n-ный год.
rn - доходность инвестирования на n лет.
Источник: Основы финансового менеджмента